Michelin affiche une configuration à long terme favorable qui se reflète dans une évolution au sein d’un canal ascendant à long terme. Le titre est venu buter sur la limite haute de celui-ci à 85 euros, avant de refluer sur une réunion d’analystes avec l’entreprise emprunte d’un discours de prudence.
Il n’empêche, le titre n’est pas cher,avec une capitalisation des bénéfices de l’ordre de 10,5 fois ceux de 2013, et 9 fois seulement ceux de 2014, générés par une croissance du chiffre d’affaires de 5% sur des marges capables d’augmenter de 8 %.
L’endettement est peu significatif et les investissements à travers différente usines dans le monde devraient permettre de profiter d’une période de moindre investissement. L’entreprise génère un cash-flow six fois supérieur à un dividende croissant, largement suffisant pour investir et supporter un rendement intéressant supérieur à 3 % par an.
Acheter en deçà de 80 euros semble judicieux, a fortiori vers 78 euros.