Il n’y avait aucune raison d’anticiper une bonne tenue du CAC 40 après l’intervention malvenue de Jay Powell la veille. La chute brutale des indices américains s’est encore accrue alors que Donald Trump laisse entrevoir un shutdown partiel dès vendredi s’il n’obtient pas le financement pour le mur. On l’a déjà vu par le passé, un shutdown n’est pas en soi très critique pour les marchés, mais il peut provoquer de la volatilité. L’indice termine la séance au plus bas,...

C’était l’événement central de cette fin d’année qui pouvait modifier l’humeur ultra négative qui persiste parmi les investisseurs, dans la crainte peut-être excessive d’un ralentissement mondial en 2019, et offrir aux marchés une vive reprise technique. Peine perdue. Pis encore, Jay Powell s’est montré sourd à la volatilité qui ébranle les marchés. Bien sûr, la Fed n’envisage désormais de ne remonter que deux fois les taux de 25 points de base au cours de 2019 au lieu de trois, mais...

Il n’y a pas de coup de frein vraiment brutal de la croissance économique, mais, bien sûr, des signes manifestes de ralentissement en dehors des États-Unis. Le comportement monstrueusement négatif des marchés, bien au-delà de ce que peuvent refléter les grands indices, ressemble étrangement à ce qu’il se produirait dans le cas d’un plongeon vers une profonde récession qui n’a pourtant rien de démontré à ce jour. Cela se traduit notamment par une nouvelle rechute des cours du pétrole, très...