Le numéro un mondial des cosmétiques affiche sur 2017 une croissance stable de 4,8% à données comparables, contre 4,7% en 2016, et une accélération appéciable à 5,5% au quatrième trimestre, supérieure aux 5% attendus par les analystes. De plus la marge opérationnelle gagne 40 points de base à 18% grâce à la vente de The Body Shop. A périmètre comparable, la rentabilité recule cependant de 10 points par rapport aux 18,1% atteints en 2016 sans The Body Shop, une évolution...
Les marchés commencent à retrouver des repères plus raisonnables. La volatilité historique enregistrée depuis deux jours commence à diminuer, l’Allemagne sort de quatre mois d’impasse et débouche sur une coalition avec à la clé un ministre des finances qui devrait être beaucoup plus pro-européen que ne l’était Wolfgang Schaüble, et les stratèges des grandes banques américaines constatant la réalité d’une correction de l’ordre de 10 % par rapport au plus haut recommandent désormais à leurs clients d’oser prendre des positions...
En attendant la publication des résultats le 12 février, laquelle est souvent au-dessus des attentes, le cours de Lectra Systems n’a pas été épargné par un début d’année difficile. Le titre peut paraître encore bien valorisé à près de 26 fois les estimations de bénéfices de 2017, mais une croissance supérieure à 10 % des ventes paraît bien installée pour des marges proches de 15 %, un rendement des capitaux propres de 20 %, et une trésorerie positive de l’ordre...
La volatilité n’est que le reflet de la plus ou moins grande irrégularité des marchés, donc de leur degré de confiance à évaluer le juste prix des actifs. Mais depuis 2 jours, les inquiétudes relatives à un supposé retour de l’inflation et à l’augmentation légitime des taux qui devrait l’accompagner ont déchaîné la spéculation sur un retour de volatilité, dont le marché a été la première victime à travers un crack « sans cause ». Ainsi, les marchés actions de la planète...
Dans la perspective d’un résultat qui augmenterait plus rapidement que le chiffre d’affaires à un rythme de l’ordre de 30 % cette année, soit une marge qui progresserait de près de 20 % pour atteindre 10,1 % en 2018, Vivendi peut paraître attrayant, Malgré la baisse des derniers jours, le titre reste ancré dans son canal de tendance ascendant dont il vient quasiment de tester la limite inférieure légèrement en deçà de 21,80 euros. Ce seuil pourrait offrir un support...

