Au lendemain de la publication des minutes de la dernière réunion de la Réserve Fédérale qui dénotent une inquiétude sur les dérapages budgétaires américains, l’indicateur d’activité de la Fed de Philadelphie ressort nettement moins bon que prévu à -5,8 au lieu de 10, et pour la première fois depuis de nombreux mois, les indicateurs économiques avancés sont en repli. De plus, les demandes hebdomadaires d’allocations-chômage sont légèrement plus importantes qu’espérés à 370000 au lieu de 365000. Mais 2 jours avant le G8, ce ne sont pas ces nouvelles mitigées mais plutôt les inquiétudes potentielles d’une restructuration de la zone euro dans le sillage de l’inextricable problème grec qui entraînent le déraillement sur les marchés américains, puisque le S&P 500 enfonce sans aucune ambiguïté une zone de soutien qui aurait dû fonctionner à 1320 points.
Le CAC 40 préserve de justesse l’intégrité du support des 3000 sur un chandelier peu engageant, et dans le sillage d’indices américains en forte baisse le retrait vers l’objectif que nous situons à 2940 risque de gagner en consistance, et peut-être, par construction de deux vagues symétriques, induire même un retour d’excès vers 2830 points.
Le Dow Jones perd -1,24 % à 12442, mais le Nasdaq décroche de -2,10 % à 2813, et le S&P 500 enfonce très clairement le seuil des 1320 pour terminer à 1305 sur un repli de -1,50 %, avec un support plus proche à 1300, dont l’enfoncement pourrait impliquer un retrait vers 1266, ou peut-être même 1250 points.
À la veille de l’introduction milliardaire de Facebook, très symptomatique des puissantes mutations de notre époque, la Grèce tire toute l’Europe vers des péripéties inconnues, exacerbées par le refus de Banque Centrale Européenne d’appuyer des banques grecques qui ne disposent plus des garanties nécessaires.
Il y a là de quoi précipiter le début du bank run grec, et jusqu’à l’annonce de mesures de soutien spectaculaires pour calmer les menaces sur le système financier, il n’y a guère de motifs pour espérer un retournement haussier conséquent.
Celui-ci viendra en revanche pour cause d’extrême survente, mais ce sera aux autorités, une fois le dos au mur, de décider du moment. En attendant, accumuler au cours actuel est fondamentalement très attrayant, mais il faut pouvoir en revanche accepter que la baisse n’est pas forcément terminée.