Les chiffres très positifs que l’on observait à l’endroit de l’économie américaine ces derniers temps ont fini par se confirmer de manière éclatante avec la publication des chiffres du chômage pour le mois de février. Au lieu de 7,9 % attendus, le taux de chômage régresse à 7,7 %, et surtout les créations d’emplois dépassent largement les attentes, à 236 000 au lieu des 165.000 attendues, après intégration de 10 000 nouvelles destructions d’emplois dans le secteur public.
Il n’en fallait pas plus pour que le S&P 500 termine la semaine largement au-dessus de la résistance délicate des 1520 et commence à pointer vers ses records historiques de 2007 à 1576 points. Du coup, le CAC 40 confirme clairement à son tour le débordement des 3790 en clôture, et convertit ce seuil en support. Le chandelier de séance est de bonne facture avec un volume à peu près correct, et la première projection en vue selon les ratios de Fibonacci indique une cible entre 3865 et 3870 points à court terme. Surtout, l’indice entre selon nous dans une nouvelle phase comprise entre 3790 et 4080 sur un horizon de quelques semaines, en fonction du comportement des indices américains.
Le Dow Jones progresse de record en record, et gagne 0,47 % à 14.397, le Nasdaq s’octroie 0,38 % à 3244, et le S&P 500 avance peu à peu de façon presque inéluctable vers son record de 2007 établi à 1576, et sans doute au-delà.
Il faut bien reconnaître, n’en déplaise à ses innombrables détracteurs, que la politique ultra accommodante de la réserve fédérale permet à l’économie américaine d’émettre chaque mois des signes de plus en plus encourageants, de nature à envisager une reprise peut-être plus solide que prévu.
Or jusqu’ici, les entreprises ont émis une guidance négative pour le premier trimestre, établissant des prévisions peu ambitieuses pour leurs résultats. Pour celles qui ne sont pas soumises au marasme économique flagrant en Europe, ces perspectives peu enthousiastes peuvent constituer un ingrédient de choix pour susciter de bonnes surprises au moment de la publication des résultats en avril prochain.
A moins d’événements particulièrement négatifs, ou d’un blocage absolu à l’endroit des coupes budgétaires automatiques, cela pourrait contribuer à entretenir la hausse généralisée vers de nouveaux records, et entraîner dans son sillage le CAC 40 dont nombre d’entreprises sont intrinsèquement indépendantes d’une économie locale atrophiée par les politiques fiscales d’austérité.
A moins d’un événement particulièrement négatif, il convient de prendre en compte l’entrée dans une nouvelle phase et d’envisager des achats sur faiblesse non garantie vers 3790, dans l’idée de retrouver des plus hauts que l’on n’avait pas connus depuis 2011.