Des bénéfices 2012 capitalisés près de 7 fois et des rendements de l’ordre de 6 %, mais une croissance attendue assez faible de l’ordre de 2 % n’auront pas permis à Total de s’affranchir d’une résistance majeure vers 42 euros après ajustement graphique lié aux distributions de dividendes.
Il faudrait une probable flambée importante des cours du brut dans des conditions indépendantes de fortes tensions géopolitiques pour que le titre puisse s’affranchir de la zone de résistance entre 42 et 43 euros, et tendre à nouveau vers les plus hauts connus en 2008 dans la zone des 50 euros.
Dans l’immédiat, la tendance paraît négative, mais le titre approche d’un retracement clé de 50 % de la forte hausse connue entre le creux de mai et les plus hauts du mois dernier. Cela correspondrait au support majeur situé dans la zone 37,50 euros, avec une petite marge de tolérance à prendre en compte sur un titre dont la fiabilité graphique n’a jamais été parfaite.
Nous conseillons de surveiller le repli actuel, et d’envisager une reprise de position, idéalement vers 37,50 euros, et surtout si les cours du brut se stabilisent et parviennent à enclencher une reprise. En ce cas, il conviendra certainement d’envisager des prises de bénéfices à l’abord des 40,50 euros, au mieux vers 42 euros.