Les statistiques du jour sont un peu mitigées et contradictoires. Alors que la Chine annonce un indice manufacturier PMI en modeste expansion à 50,5, les États-Unis déçoivent avec l’ISM du mois de novembre, à nouveau en contraction à 49,5, même s’il convient de nuancer ce chiffre sans doute pénalisé par les interruptions d’activité causées par l’ouragan Sandy. En revanche, les dépenses de construction corroborent le dynamisme de la récupération du secteur outre-Atlantique avec une hausse des dépenses de 1,4 % en octobre, très supérieur au 0,4% attendus par les marchés.
Poussé par les bons indicateurs chinois, le CAC 40 nous aura gratifié d’un bref record annuel au-dessus de 3600 en début de séance, avant de former un nouveau chandelier très mitigé, avec une longue ombre en haut, qui souligne de façon légitime la résistance majeure des 3600 points.
Il faut dire que le S&P 500 ne parvient toujours pas à s’affranchir des 1420-1422 points, l’ouverture de séance à 1424 points ayant été très éphémère. L’indice phare américain semble entamer une consolidation et baisse de -0,51% à 1409, tandis que le Dow Jones cède -0,46% à 12966, et que le Nasdaq maintient de justesse son avantage au-dessus des 3000 à 3004 en baisse de -0,21%.
Compte tenu d’une conjoncture économique extrêmement difficile en Europe, il nous paraît bien difficile de voir le CAC 40 s’affranchir immédiatement des 3600 points, surtout si le S&P 500 ne parvient pas à repartir clairement au-dessus des 1420 points.
Il faut dire que la falaise fiscale risque de demander encore quelques jours de difficiles négociations pour trouver in extremis une solution, ce qui risque de tendre malgré tout les marchés. Aussi, le très court terme nous incite plutôt à prévoir une modeste consolidation avant d’envisager une reprise vers une cible que nous visualisons vers 3740 quand les résistances majeures évoquées ci-dessus se laisseront franchement déborder.
En attendant, nous conseillons pour le très court terme d’alléger vers 3600 et de reprendre position sur repli vers 3540, a fortiori en cas de retour vers la zone des 3500, mais il faudra des nouvelles assez négatives ou un net retour des appréhensions pour que cela se produise.