Malgré des nouvelles plutôt rassurantes au niveau d’une hausse de croissance se confirme à 0,3 % en Europe au deuxième trimestre après un premier trimestre en baisse de -0,2 %, le marché européen se sera inquiété de l’acheminement de plus en plus certain vers une intervention sur la Syrie, avant de reprendre de la vigueur vers la clôture, une fois encore grâce à l’orientation engageante des indices américains.
Le CAC 40 a approché du support important des 3920 points avant de former sur la séance un chandelier de belle facture, sans parvenir pour autant à s’extraire du canal descendant de consolidation dans lequel il évolue depuis le 14 août. Dans le sillage d’indices américains bien orientés, et dans la perspective de la conférence de Mario Draghi jeudi à 14h30 au terme de la réunion de la BCE dont on n’attend aucune modification sur les taux, il n’est pas exclu que l’indice ait formé un fond en W tout proche de la zone des 3920, et qu’une reprise soit déjà en phase d’amorçage sous la forme d’un rebond en W, qui nécessiterait néanmoins de s’affranchir du pivot majeur des 4010 points.
Portés par les belles statistiques des derniers jours et par des ventes automobiles spectaculaires en août, les indices américains semblent intégrer sans sourciller les prochaines réductions d’injection de liquidités de la Fed. Il faudra simplement y voir le signe d’une économie résolument mieux orientée aux États-Unis. Du coup, les taux à 10 ans ont tendance à se tendre et à s’approcher de la zone des 3 % à 2,90 %, mais cela n’empêche pas le Dow Jones de gagner 0,65% à 14.930, le Nasdaq de progresser de 1,01% à 3649, et le S&P 500 de s’affranchir de la résistance oblique descendante qui marque la phase de consolidation du dernier mois à 1650, pour clôturer sur un gain de bon augure, de 0,81% en clôture, à 1653 points.
Il en reviendra peut-être à Mario Draghi à mettre un terme à la phase de consolidation du Cac 40 par un franchissement des 4010 points, dans la perspective de propos sans doute positifs pour les marchés actions. Le patron de la BCE devrait à la fois se féliciter des signes encore faibles mais assez homogènes de reprise en Europe, sans pour autant brandir la menace d’un resserrement des taux face à l’indigence de la demande de crédits, elle-même symptomatique d’une lourde carence en investissements pourtant nécessaire à un authentique rebond de l’activité.
Les chiffres du chômage américain pour le mois d’août seront par la suite très importants vendredi pour déceler le moment auquel la FED commencera à réduire le montant de ses achats d’actifs. Des créations d’emplois au nombre de 180 000, voire mieux paraissent déjà intégrées par le marché, tout autant que des réductions de 10 à 15 milliards dans ses achats de bons du Trésor.
En attendant de franchir le seuil des 4010, nous continuons de suggérer des achats sur accès de faiblesse quand l’indice tente de s’approcher des 3920, a fortiori vers la zone des 3880 points, et de ne pas s’inquiéter outre mesure d’une affaire syrienne qui peut néanmoins susciter quelques brefs sursauts de volatilité.