Les incertitudes qui pèsent sur le maintien de la Grèce en zone euro et une conjoncture européenne très difficile deux jours avant un premier entretien entre François Hollande et Angela Merkel sur fond de mises en garde des gardiens de l’othodoxie monétaire allemande auraient pu provoquer vendredi de mauvaises cassures graphiques. Mais l’indice de confiance de l’université du Michigan est venu sauver la clôture, avec un chiffre au plus haut depuis décembre 2007 à 77,8 contre 75,4 en avril, sur fond de prix de l’essence en baisse.
Une fois encore, l’indice parisien parvient à former un chandelier assez positif en confirmant par une longue ombre en bas la robustesse du support ascendant de long terme actuellement situé vers 3070 points. L’indice reste néanmoins bridé par une résistance oblique descendante, désormais située vers 3180, qu’il faudrait franchir pour espérer entamer un rebond vers 3290 points. Cela semble bien difficile à moins d’une improbable bonne nouvelle sur le front grec, et le danger subsiste d’une cassure vers 2940 si le seuil des 3070 devait ne pas tenir.
Malgré la bonne statistique américaine, le Dow Jones termine la séance en baisse de -0,27 % à 12 820, le Nasdaq reste stable à 2934, et le S&P 500 confirme une fois encore son incapacité à reconquérir les 1370, en repli de -0,34% à 1353, à peine au-dessus d’un support intermédiaire à ne pas casser en clôture à 1348 points.
Pendant que l’Europe cherche à se protéger avec des idées protectionnistes, Chine, Japon, Corée du Surd sont en train de négocier un traité de libre échange, perçu en Asie comme un facteur de soutien à la sortie de crise plus rapide que de se livrer au protectionnisme.
De même, pendant que les Etats-Unis, première économie du monde, sortent doucement mais assez sûrement de la crise de 2008, avec l’aide d’une FED ultra accommodante, de taux voisins de 0, et au mépris d’un déficit qu’on règlera « plus tard » quand la richesse et la croissance seront plus acceptables, l’Europe n’en finit pas d’écouter, chaque jour, les incantations de rigueur de l’Allemagne, le discours renouvelé ce week-end du président de la Buba, cramponné à ses sempiternels dogmes sur l’inflation, et à son refus d’envisager le moindre changement de statut à la BCE. Autant dire une impasse qui finira tôt ou tard par précipiter la Grèce hors de l’euro, et peut-être à plus long terme d’autres membres de la zone…
Souhaitons tout de même à la Grèce qu’elle ait eu le temps en coulisses d’avoir organisé un plan plausible pour revenir à la drachme, faire défaut, et se sortir d’affaire par un plan de croissance lié à une monnaie dévaluée, lui permettant de restaurer une compétitivité aujourd’hui impossible faute de subir une monnaie intrinsèquement surévaluée qui obligera sinon l’Europe à une perpétuelle subvention.
Face à autant d’incertitudes, nous conseillons quelques prises de positions modérées en deçà de 3100, quitte à devoir les relâcher en deçà de 3070 points.