Google à 1011 dollars, en hausse 13%, de bons résultats chez General Electric, un PIB chinois en croissance de 7,8% après 7,6% le dernier trimestre, et la fin, au moins temporaire du mauvais feuilleton américain. Il n’en fallait pas plus pour que le marché inscrive sans la moindre ambiguïté de nouveaux records.
Le CAC 40 confirme la tendance haussière par une nouvelle extension qui le rapproche désormais d’un premier objectif que nous situons depuis quelques mois à 4300 points, et peut-être vers une zone de 4420 – 4440 au sommet du canal ascendant de long terme. Cela pourrait se traduire par une entrée du RSI à 10 semaines en territoire suracheté, au-delà de 70 % pour retrouver une configuration historiquement associée à des phases de forte hausse que l’on n’avait pas connues depuis les années 2005 à 2007, qui plaiderait pour une prolongation de la tendance en dépit de valorisations qui deviennent un peu tendues.
En attendant de très nombreuses statistiques économiques en rattrapage après la clôture des instances gouvernementales aux États-Unis, le Dow Jones ne gagne que 0,18 % à 15.400, mais le Nasdaq profite de l’envolée de Google pour progresser de 1,32 % à 3914, tandis que le S&P 500 touche un nouveau record historique à 1745, sur un gain de 0,68 % qui le rapproche de notre cible des 1800 pour la fin de l’année.
De façon un peu paradoxale, le shutdown fait peser sur l’économie américaine un risque de ralentissement temporaire au quatrième trimestre de nature à différer les initiatives de réduction des injections de liquidités par la Réserve Fédérale. Cela se traduit par un salutaire retour en arrière des taux d’intérêt à 10 ans, lesquels passent en deçà des 2,60 %, à 2,58 %. Si cela se prolonge, les taux hypothécaires se détendront au bénéfice d’une activité immobilière soutenue ces prochains mois.
Il est vrai que les valorisations plus tendues peuvent paraître moins attrayantes sur un plan fondamental, mais il n’y a pas lieu d’envisager, dans le contexte actuel, et au regard des résultats souvent meilleurs que prévu, de motif à une consolidation appuyée. Les marchés sont réflexifs, et cela devrait entretenir la tendance. Tout repli vers 3250, a fortiori 3230 parait judicieux à saisir dans une optique de court terme.