L’Europe subit le frein d’une économie française à nouveau en contraction sensible après deux mois de bien timide croissance, et l’écart se creuse dangereusement avec une Allemagne compétitive de plus en plus robuste pour refléter au total une croissance européenne finalement modeste. Cela n’empêche pas les gérants d’actifs de s’enthousiasmer pour un marché européen qui justifie selon eux de belles entrées de flux sur l’Europe, et de dénigrer des marchés américains qui repartent sans hésiter à l’assaut de leurs récents plus hauts historiques.
Il faut souligner qu’aux Etats-Unis les demandes hebdomadaires au chômage chutent à leur niveau de septembre dernier, et que l’indice préliminaire Marquit des directeurs d’achat atteint un plus haut de 8 mois, à 54,3 après un chiffre définitif de 51,8 en octobre.
Grâce à la bonne tenue des indices américains, le CAC 40 finit par se laisser traîner à la hausse et parvient à terminer la séance sur un chandelier assez positif, avec une clôture assez nettement au-dessus du support clé des 4230, et sans avoir enfoncé les plus bas du mois à 4210 points. Un retour vers 4310 n’est pas totalement exclu, mais ce n’est certainement pas des prouesses de l’économie française qu’il convient d’anticiper un tel phénomène.
Le Dow Jones se mesure à nouveau aux 16 000 points pour terminer sur un gain de 0,69% à 16.010, tandis que le Nasdaq récupère 1,22% à 3969, et le S&P 500 0,82% à 1796 points.
Une économie américaine plutôt en bonne forme, qui sera probablement tirée à nouveau par de très bonnes ventes à l’occasion de Thanksgiving pourrait fort bien induire une réduction des rachats d’actifs dès le mois de décembre de la part de la Fed.
Mais, comme je l’indiquais hier, cela n’a pas motif à inquiéter outre mesure les marchés puisque les taux longs à 10 ans restent stables vers 2,80 % et qu’un telle mesure serait dans le fond la preuve d’un économie en bonne santé. Dans ces conditions, le pronostic émis ces derniers jours reste valable : acheter vers 4230 paraît judicieux, mais alléger en partie vers 4300-4310 dans une optique de très court terme.