En l’absence de clarté sur l’évolution de la guerre commerciale, il n’y avait guère matière à anticiper une baisse de taux de la part de la Fed, mais celle-ci intègre dans son discours de futures baisses de taux, une majorité de ses gouverneurs envisageant deux baisse de taux d’ici à la fin de l’année, à l’aune d’une inflation révisée à la baisse à 1,5 % cette année, 1,9 % en 2020. La Fed rejoint la position de Mario Draghi et...

La BCE dispose de marges de manœuvre considérables pour baisser encore les taux ou procéder à des achats quantitatifs. Elle fera le nécessaire si les paramètres d’inflation persistent en-deçà de son objectif de 2 %. C’est ce que Mario Draghi a clairement annoncé en conférence à Sintra au Portugal, laissant entendre que les taux pourraient encore reculer, pour nombre d’entre eux en territoire largement négatif sur un horizon de quelques mois, sauf improbable reprise économique et inflationniste sur la zone....

Des signes de déflation et de ralentissement semblent s’accumuler sur l’économie américaine malgré de bons chiffres relatifs aux ventes de détail publiées la semaine dernière. L’indice « Empire State » relatif à l’activité de la région de New York a chuté à -8,6 contre 17,8 en mai, sa plus forte baisse d’un mois sur l’autre, ce qui pourrait corroborer l’hypothèse émise par Morgan Stanley d’un ralentissement brutal dès ce mois de juin, surtout si l’on y ajoute le tassement de 2 points...

La semaine s’achève à peine en-dessous de là où elle avait débuté, de justesse sur le support des 5360, après avoir échoué le test des 5450 malgré la bonne nouvelle d’une suspension indéfinie des menaces de tarifs douaniers à l’encontre du Mexique. L’aversion au risque persiste en espérant toutefois qu’une rencontre entre Donald Trump et Xi Jiping permettra le rétablir un minimum de coopération, et d’éviter une escalade néfaste à la croissance mondiale. Le Dow Jones recule de -0,07 %...

75000 créations d’emplois aux États-Unis en mai, et une révision à la baisse de 75 000 sur les deux derniers mois. C’est très en-deçà des 180 000 attendues, sans pour autant évoquer un plongeon vers une récession. De plus, les salaires ont augmenté moins prévu, de 0,2 % lieu de 0,3 % attendus. Si les marchés en ont profité pour finir la semaine sur une forte hausse, c’est évidemment parce que cela les conforte dans l’idée que la Fed pourrait plus rapidement...