Autant le scénario déflationniste semble s’éloigner en Europe si l’on observe l’inflation à 0,2 % estimée en juillet, et plutôt de l’ordre de 1 % si l’on exclut la baisse de plus de 5% de l’énergie, autant la hausse modeste de 0,2 % des salaires aux États-Unis met en évidence l’absence de tension salariale. Le risque d’inflation y est très faible, d’où une incitation supplémentaire à ce que la Fed soit extrêmement modérée dans sa politique de normalisation des taux....

La croissance de l’économie américaine n’est pas flamboyante mais elle est solide. C’est ce qui ressort de la première estimation du PIB en hausse de 2,3 % au second trimestre à laquelle s’ajoute une révision à la hausse du premier trimestre de -0,2 % à 0,6 %. Malgré la force du dollar les exportations ont soutenu la performance, de même qu’une consommation plus dynamique que prévu. Alors que le marché chinois reste assez erratique, le CAC 40 parvient une fois...

Comme prévu, la Fed ne modifie pas ses taux à la sortie de sa réunion de juillet, mais le communiqué écrit faisant état de l’amélioration du marché de l’emploi semble suggérer la première hausse de taux de 25 points de base pour sa prochaine réunion de septembre, laquelle sera suivie d’une conférence de presse. Le marché a une réelle difficulté à se faire une idée précise du moment de cette remontée des taux, mais on sait qu’elle sera aussi graduelle...

Appuyé par des résultats d’entreprises souvent positifs, le marché se reprend au lendemain d’une séance un peu moins agitée sur les marchés asiatiques, même si la bourse de Shanghai poursuit son repli en dépit de l’assurance du soutien de la part du gouvernement. Le CAC 40 se ressaisit sur la base du support graphique intermédiaire des 4930, mais il faudra déborder le seuil des 5000 pour s’échapper à nouveau du canal de tendance descendante en place depuis avril, ce qui...

La bourse de Shanghai est en train de corriger lourdement de ses excès, et le gouvernement ayant apparemment réduit ses interventions de soutien, sa rechute de 8,5% induit des dégagements généralisés en Europe, et tout particulièrement sur les valeurs dont les publications sont pourtant d’une formidable d’une extraordinaire qualité, à l’instar de l’équipementier automobile Valeo. Il semblerait en effet que toute entreprise ayant de près ou de loin la moindre activité en Chine entraîne une réduction épidermique, comme si la...