Depuis quelques séances, Veolia fait l’objet d’un rebond qui paraît intéressant au regard d’un fort momentum accompagné d’un léger regain de volume. Le mouvement paraît bien engagé graphiquement pour poursuivre jusqu’à tester une résistance cruciale à 8,96 euros, qui coïncidera alors avec une résistance oblique descendante de très long terme, à reconquérir absolument pour pérenniser l’ébauche d’un éventuel retournement.
Il faut dire que le titre capitalise un ratio élevé d’environ 20 fois les bénéfices prévus pour cette année, mais censés progresser de 65 % en 2013. Le problème reste évidemment celui d’un endettement important, qui représente 4 années de résultats avant impôts taxes et dividendes, invitant à observer de près la perception de son crédit à travers des CDS, dont la baisse éventuelle serait plutôt de bon augure.
Il nous paraît probable que le titre soit en train de former un grand fond en W sur le long terme entre 2011 et 2012. En attendant le franchissement éventuel des 8,96, qui devrait pousser vers 9,55 euros en première approche, nous conseillons d’envisager des prises de positions partielles immédiates, et de renforcer en cas de replis sur les supports immédiatement inférieurs présentés sur le graphique à 8,33 a fortiori à 8,08 euros.