Peu après la clôture du marché américain la veille, Ben Bernanke a donné au marché une nouvelle impulsion, en mode turbo, en indiquant que l’objectif encore lointain des 6,5 % de chômage aux États-Unis, dans un contexte peu inflationniste, n’allait pas nécessairement signifier une remontée des taux directeurs de la Fed.
C’était le meilleur moyen de balayer les inquiétudes des opérateurs depuis près d’un mois, d’enrayer une hausse trop rapide du dollar, et de conforter les perspectives de croissance continue et de re-solvabilisation du système financier américain, avec pour effet le retour de certains indices à leur plus haut historique, et dans un signal technique très positif, même au-delà pour l’indice très large des small caps, le Russell 2000.
Dopé par ce discours ultra-accommodant, le CAC 40 en a profité pour franchir brièvement la résistance des 3880, avant de terminer la séance sur un chandelier positif, mais en deçà de ce seuil clé, dont le franchissement aura l’avantage de réduire le potentiel défavorable d’une figure en tête-épaule en formation depuis mars dernier.
Le Dow Jones progresse de 1,11% à 15.461, le Nasdaq gagne 1,63% à 3578, et le S&P 500 1,35% à 1675 points, moins de 1 % en deçà de son record historique établi en mai dernier.
Une fois encore, les marchés ne peuvent que se féliciter de la position agressive de la Fed alors même que l’économie américaine, grâce à son action depuis trois ans, ne cesse de donner des signes tangibles d’amélioration et d’éloignement de la crise. Cela devrait d’ailleurs se traduire vendredi par des résultats engageants de la part des grandes banques américaines qui profitent d’une économie en croissance, de ressources financières extrêmement bon marché, couplées à de formidables réductions de provisions, les ménages et les fonds de pension qui fiancent les retraites retrouvant une meilleure solvabilité avec des marchés au plus haut.
Sans doute faut il y voir une leçon intéressante pour l’Europe, qui semble démontrer qu’il n’y a guère d’autre solution que de créer de la richesse, fût-elle artificielle, pour pouvoir après coup s’offrir le luxe d’en ponctionner une partie sans douleur excessive, et espérer alors réduire un endettement qui aurait été temporairement excessif.
Vouloir faire l’inverse est malheureusement le chemin dans lequel l’Europe s’est engagée, et pour l’heure les résultats de cette conception n’ont rien démontré de convaincant.
Dans le sillage des résultats des banques américaines qui devraient être très positifs, il est probable que l’indice CAC 40 soit attiré vers les 3940, et peut-être même 4000 points. Mais une consolidation pourrait s’enclencher la semaine prochaine sur la publication des résultats d’entreprises plus industrielles, dont la croissance pourrait être ralentie par l’Europe et les pays émergents. Sans attendre pour autant de correction importante, l’idéal serait un retour vers la zone des 3790 à 3800 pour prendre position.