Air France : Bout de piste en vue

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Nous envisagions lors de notre dernière analyse en octobre pour Air France un scénario de recovery qui rendait l’analyse des ratios classiques inopérante, et le moins que l’on puisse dire est que le titre n’a pas déçu. Les perspectives de reprise et surtout la mise en place de nouvelles politiques tarifaires sont plutôt encourageantes, mais le titre a presque rejoint une résistance oblique descendante de long terme actuellement située à 9,20 euros. Dans ces conditions il paraît judicieux de prendre […]

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Trop de bons chiffres pour entretenir une consolidation négative

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Les chiffres du chômage américain pour janvier, à peu près en ligne avec les attentes avec 157.000 créations d’emplois sont assez positifs, surtout que le chiffre des créations d’emplois pour le mois de décembre est révisé en très forte hausse, de 155 000 à 198 000 créations, et 202 000 dans le privé. Et ce n’est pas tout puisque les dépenses de construction font un bond de 0,9 % en décembre au lieu des 0,5 % attendus, et que l’ISM […]

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L’Europe consolide, et le S&P 500 bute encore sur les 1510 points

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Le S&P 500 ne parvient pas à déborder le seuil des 1510, et l’on serait en droit d’envisager une consolidation légèrement plus appuyée, à l’instar de ce qui se produit en Europe. Mais les statistiques en provenance des États-Unis restent suffisamment encourageantes pour que les indices américains n’aient pas vraiment matière à refluer sérieusement. L’indice des directeurs d’achat PMI de Chicago fait en effet un bond spectaculaire de 50 à 55,6 % là où on l’attendait à 50 %, et […]

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Consolidation encore hésitante, mais les résistances tiennent bon

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Le PIB américain ressort à -0,1 % par rapport au troisième trimestre selon une première estimation, souvent sujette à forte révision le mois suivant. Le chiffre paraît curieusement faible par rapport aux statistiques auxquelles on s’était habitué et la cause en reviendrait à la faiblesse des dépenses publiques et de l’investissement des entreprises et de leur restockage plutôt qu’à la marche de l’économie elle-même. Donc pas de quoi s’inquiéter pour l’avenir. Dans le sillage d’un lourd profit-warning chez Saipem en […]

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Bic : sommet d’anse et record à 100 euros

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Le graphique de BIC depuis le creux de 2009 reflète la qualité d’une société solide, d’envergure mondiale, sans dettes, capable de croître régulièrement, et d’entretenir des marges supérieures ou égales à la croissance de son chiffre d’affaires. C’est ce que l’on appelle le pricing power grâce auquel le savoir faire et la force de la marque constituent une lourde barrière à l’entrée et justifient des ratios de capitalisation des profits plus élevés que la moyenne du marché, de l’ordre de […]

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