AIR FRANCE : Recovery à tenter

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Les résultats toujours extrêmement négatifs d’Air France ne se prêtent pas pour le moment à une analyse fondamentale classique des ratios financiers. Mais les prévisions rehaussées de 50 % des résultats 2012 par IATA pour l’ensemble du secteur par rapport au mois de juin permettent sans doute d’espérer que le titre en profite, et puisse retrouver un jour le chemin des bénéfices, avec à la clé une puissante inversion potentielle de tendance. Les dernières années négatives se sont traduites par […]

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Solvay : consolidation à exploiter

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Nouveau venu au sein du CAC 40 à la place de Peugeot, Solvay se comporte de façon assez proche de celle de l’indice, et ne parvient pas à échapper au mouvement de correction en cours. Ainsi, le titre reste soumis à l’influence d’une résistance oblique descendante de long terme sous laquelle il vient de buter pour la troisième fois au niveau des 95 EUR, sans que l’on puisse évoquer pour autant une tendance défavorable. Le repli sur la zone des […]

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Un budget peu crédible parce que voué à auto-renforcer la récession

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Le trimestre s’achève sur une forte baisse du CAC 40, accompagnée d’un volume important, dans une proportion qui dépasse même celle de l’Espagne, pourtant sujette à de nombreuses inquiétudes quant à la solidité de ses banques après la demande de soutien d’une sixième région auprès de l’État. Difficile de ne pas y voir un accueil glacial à un budget qui n’est pas crédible, fondé sur un matraquage fiscal et un déni évident de la récession ou tout au moins de […]

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Le support des 3410 contient la baisse

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Les statistiques américaines du jour sont ambiguës. D’un côté, on apprend que la troisième révision du PIB du second trimestre induit une croissance limitée à 1,3 au lieu de 1,7 %, que les ventes de biens durables au mois d’août ont chuté de plus de 13 %, et surtout de -1,6 % si l’on exclut le matériel de transport, qui intègre la livraison toujours irrégulière d’avions. Ces données sont si anémiques qu’on peut s’interroger si la Fed n’en n’avait pas […]

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Michelin : repli de consolidation à saisir

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Michelin a beaucoup progressé depuis notre dernière étude en mai dernier, alors que le titre évoluait dans la zone des 48 euros. Pour cause, des performances financières toujours très robustes, et si la prévision de croissance du chiffre d’affaires à 2013 n’est que de l’ordre de 7 %, la capitalisation des bénéfices très raisonnable de l’ordre de 7 fois seulement ne justifie pas de s’inquiéter. Le titre a atteint le sommet d’une grande anse de consolidation de long terme en […]

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