Malgré une attitude très prudente de la Grande-Bretagne, la France et les États-Unis se sont visiblement trop engagés pour qu’il ne se passe rien en Syrie, mais on peut présumer que l’opération sera limitée dans son envergure, et sans doute bien orchestrée au niveau diplomatique entre les différents membres du Conseil de sécurité pour éviter un réel désordre sur la scène internationale. Cela continue néanmoins de peser modérément sur les marchés financiers, à l’aube d’un mois de septembre truffé de différentes incertitudes, qu’il s’agisse de l’attitude de la Fed le 18 septembre, des élections allemandes le 22, de l’hypothèque Berlusconi sur le gouvernement italien, ou même d’une attitude certainement très accommodante à prévoir de la part de Mario Draghi lors de sa prochaine conférence le 5 septembre.
Les indicateurs économiques du jour sont un peu mitigés aux États-Unis avec des dépenses des ménages en hausse de 0,1 % au lieu d’0,3 % espérés, mais il est positif de constater que l’inflation reste largement subjuguée à 0,1 % hors énergie et alimentation en juillet au lieu des 0,2 % attendus. Cela justifie probablement la stabilité des taux longs à 10 ans dans la zone des 2,78 % et comporte l’avantage de ne presser en aucune façon la Réserve Fédérale dans une réduction trop drastique de ses injections de liquidités dès septembre.
Dans ce contexte de rentrée un peu lourd en incertitudes le CAC 40 termine le mois d’août sur un chandelier plutôt défavorable après avoir signé un relatif échec technique en rebroussant chemin avant même de revenir tester la résistance des 4010 points. De bon supports devraient se présenter à 3920, ou sinon à 3880 points. En deçà, l’indice pourrait refluer vers les 3790 à la base du canal ascendant de long terme sur un RSI qui ne manquerait pas de revenir sur une zone de soutien majeur dans la région des 46 %.
Le Dow Jones finit la séance sur un repli modeste de -0,21 % à 14.810, le Nasdaq reflue de -0,84 % à 3590, et le S&P 500, en dépit d’un comportement un peu faible, préserve pour le moment sans difficulté le support important à surveiller à 1625, en clôturant à 1633 sur un repli de -0,32 %.
Les marchés américains seront fermés lundi pour cause de jour férié, mais on ne peut exclure une certaine volatilité à l’approche d’une probable intervention limitée sur la Syrie. Cela peut impliquer des mouvements importants à la baisse comme à la hausse, mais il nous paraît judicieux de conserver une attitude prudente de saison. Les accès de faiblesse, au lieu de constituer des injonctions de sortie en stop, constituent néanmoins à nos yeux de bonnes occasions de prendre position, dans la perspective d’une tendance haussière toujours bien en place sur un horizon de quelques mois.