Un contexte positif

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Google à 1011 dollars, en hausse 13%, de bons résultats chez General Electric, un PIB chinois en croissance de 7,8% après 7,6% le dernier trimestre, et la fin, au moins temporaire du mauvais feuilleton américain. Il n’en fallait pas plus pour que le marché inscrive sans la moindre ambiguïté de nouveaux records. Le CAC 40 confirme la tendance haussière par une nouvelle extension qui le rapproche désormais d’un premier objectif que nous situons depuis quelques mois à 4300 points, et […]

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Le marché américain reprend le leadership

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L’indice de la Fed de Philadelphie baisse moins que prévu en octobre, de 22,3 à 19,8 au lieu de 7 attendus. C’est le signe d’une économie américaine assez robuste et peut-être moins affectée par le shutdown que les 0,6% de réduction du PIB estimés actuellement par Standard and Poors pour le dernier trimestre. Comme souvent, le marché aura tenté de vendre la bonne nouvelle américaine, mais les ardeurs vendeuses n’ont pas été bien loin, et l’indice parisien termine la séance, […]

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L’accord américain entretient la tendance haussière mais…

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Les profit warnings émis après Dassault systèmes et Nexans par LVMH, Danone ou Ubisoft témoignent d’une réelle difficulté à générer la croissance des bénéfices attendue par les investisseurs, surtout quand il s’agit d’entreprises cotées en euros qui doivent convertir leur profits hors Europe à des taux de change peu avantageux. En revanche, les entreprise américaines cotées en dollars profitent de l’effet inverse et cela pourrait ramener quelques faveurs vers le marché américain. Mais c’est surtout l’accord in extremis pour rouvrir […]

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Michelin : un bon dossier parmi les grandes valeurs

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Michelin affiche une configuration à long terme favorable qui se reflète dans une évolution au sein d’un canal ascendant à long terme. Le titre est venu buter sur la limite haute de celui-ci à 85 euros, avant de refluer sur une réunion d’analystes avec l’entreprise emprunte d’un discours de prudence. Il n’empêche, le titre n’est pas cher,avec une capitalisation des bénéfices de l’ordre de 10,5 fois ceux de 2013, et 9 fois seulement ceux de 2014, générés par une croissance […]

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L’entretien de la hausse dépend de la qualité de l’accord en suspens

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Sans surprise, les marchés ont continué leur mouvement haussier dans la perspective d’un compromis positif sur le budget fédéral et sur le rehaussement du plafond de la dette aux États-Unis. Et pourtant à deux jours de l’entrée dans un défaut technique impensable mais avec sans doute encore quelques marges, la conclusion se fait encore attendre. Le plus curieux, c’est la capacité des marchés à ne pas s’écrouler face à la rumeur d’une dégradation imminente par les agences de notation de […]

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