La Fed déclenche des signaux techniques haussiers à confirmer par les taux longs

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Au lendemain de la décision de la Fed de ne pas freiner son programme mensuel de rachats d’actif au motif d’une économie trop anémique, les indicateurs avancés ressortent à 0,7 % au lieu d’0,6 % attendus, et l’indice d’activité de la Fed de Philadelphie atteint son plus haut niveau depuis mars 2011. Il est sans doute exact que la hausse récente des taux longs jusqu’à 3% et son poids sur les crédits hypothécaires explique des chiffres un peu décevants au […]

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4170, point de bascule en territoire positif sur le long terme

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La Réserve Fédérale conserve un biais ultra-accommodant à 9 voix contre 1 en décidant de ne rien modifier au rythme de ses injections monétaires au motif d’un taux de chômage encore inacceptable et de la nécessité de ne pas rajouter de difficulté à la négociation sur l’autorisation du relèvement du plafond de la dette par le Congrès d’ici à la fin du mois. De plus, Ben Bernanke se montre extrêmement pragmatique et attentif à la réalité d’une croissance encore incertaine […]

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Marchés sereins avant l’annonce très anticipée de la Fed

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Ce n’est pas le moral des industriels allemands au plus haut depuis trois ans et demi selon l’indicateur ZEW ni la chute des ventes de voitures en France qui intéresse le marché, mais bien l’attente de ce que décidera la Réserve Fédérale à l’issue de sa réunion du comité monétaire mercredi soir, laquelle a de fortes probabilités d’être un non-événement s’il est en ligne avec une prévision de réduction des injections de liquidités de l’ordre de 10 milliards par mois, […]

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Vinci : Bien orienté, mais un frein temporaire

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Les prévisions de croissance juste stable du chiffre d’affaires de Vinci n’ont rien de très spectaculaire d’ici 2014, et celles de la marge sont à peine plus enthousiasmantes. Le groupe génère néanmoins un cash flow important de nature à préserver un bon rendement de l’ordre de 4 % dans un environnement perçu comme moins risqué et cela explique le franchissement d’une lourde zone de résistance vers 40 euros suivie d’une amorce de sortie par le haut vers un objectif que […]

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Test délicat du plus haut depuis 2009 à 4170 points

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Craignant de ne pas avoir le soutien du Congrès, Larry Summers renonce à la direction de la Réserve Fédérale. C’est un revers pour Barack Obama et un soulagement pour les marchés qui comptent désormais sur la nomination de Janet Yellen , dont on connaît le pragmatisme pro assouplissement monétaire pour stimuler la croissance depuis 2008. L’autre possibilité serait que Tim Geithner revienne sur ses positions et accepte le job, ce qui de toute façon ne devrait pas déplaire au marché, […]

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