Les ventes de logements neufs atteignent leur plus haut niveau depuis mi 2008 et dépassent les attentes depuis trois mois aux Etats-Unis, tandis que l’indicateur des prix Case Schiller affiche en avril sa plus forte progression. Et ce n’est pas tout: Les commandes de biens durables augmentent en mai de 3,6% et 0,7% hors matériel de transport tandis que la confiance du consommateur américain retrouve son meilleur niveau depuis janvier 2008. Associés aux propos des banquiers centraux dans le sens […]

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La chute de 5% de la bourse de Shanghaï dans le sillage d’indicateurs d’activité au ralenti en Chine et d’une crise de crédit sans que la Banque centrale n’intervienne n’ont évidemment pas rassuré les marchés. Les taux se sont tendus à nouveau au point de revoir les taux espagnols à plus de 5 % et le 10 ans américain grimper jusqu’à 2,64 %, soit un taux réel probablement injustifié et excessif au regard d’une inflation inexistante que la mollesse chinoise […]

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La simple perspective que la Fed réduira, peut-être dès l’automne, le montant de ses rachats d’actifs a provoqué ces derniers jours une sortie massive des actifs à risque, et notamment des obligations sur tous les fronts, depuis les pays émergeant, jusqu’aux obligations à maturité longue en Europe et aux États-Unis, avec pour effet une montée généralisée des taux longs. Les marchés actions en ont subi les conséquences, sans prendre en considération certains aspects bénéfiques qui auraient pu compenser : L’euro […]

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La Chine va moins bien, les Etats-Unis mieux, l’Europe moins mal. C’est ce qui ressort des indicateurs flash Markit publiés ce jour, au lendemain des annonces de Ben Bernanke sur la probabilité d’un ralentissement des achats d’obligations. Résultat, un gap à la baisse sur le Cac 40 dans un fort volume de dégagement, une envolée des taux longs, et une chute sur les matières premières, puisque la Chine en était avec sa croissance le moteur essentiel d’une demande insatisfaite. Idem […]

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La Fed doit prendre garde à ne pas casser la dynamique des marchés en affichant des velléités prématurées de resserrement de la politique monétaire, et le message issue de sa réunion de juin, tant attendu, reste positif. Mais le pronostic énoncé sur l’économie est presque trop beau pour ne pas provoquer une nouvelle hausse des taux longs, et susciter une baisse des indices américains. Dans un premier temps il est heureusement question de maintenir le programme des rachats d’actifs à […]

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